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法巴料润电溢价不再 削目标价逾3成

法巴引述中纪委的消息,指华润集团董事长宋林涉嫌严重违纪违法,目前正接受调查,把目标价由25.26元,下调33.4%至16.82元。 查看该股行情|最新资讯|投资评级|相关窝轮/牛熊证 法巴 华润电力(00836) 评级︰买入→减持 目标价︰25.26元→16.82元(上日收报21元,潜在跌幅19.9%) 法巴引述中纪委的消息,指华润集团董事长宋林涉嫌严重违纪违法,目前正接受调查,把目标价由25.26元,下调33.4%至16.82元,评级则入「买入」降至「减持」。 法巴发表研究报告,指2010年10月时宋林为润电主席,当时润电以79亿元人民币收购太原华润煤矿80%的股权,为山西大同作价的两倍。该行指根据预定产能推算,每吨3872元人民币的收购价较其他收购作价明显为高。该行表示润电以高价收购太原华润煤矿后,不断延迟生产,直至去年8月两个煤矿获得采矿许可证才动工。该行指去年8至10月和今年首季的煤矿产量为5.6千吨和9千吨,较预定的2.55百万吨年产量为低。 该行指由于润电收购太原华润煤矿的作价高昂,以及润电把该项投资纳入,所以认为整宗收购较像集团决定,而非个别(人士)决定,并指润电将不再出现较同业高的溢价。该行指若调查结果仅限于宋林(而非其他管理层),以及润电为太原华润的煤矿撇帐,

5月12日央行副行长刘士余召集15家银行座谈,要求银行首先满足首套房贷款需求,合理确定房贷利率水平以及加快审批发放速度。 值得注意的是,这次座谈是在1-4月宏观经济表现不佳、房地产投资持续下滑的背景下进行的。楼市发生的多起房地产信托违约、中小房企资金链断裂等流动性风险案例,加大了宏观经济的运行风险,并可能拖累GDP。 有分析人士认为,央行此举不排除为房地产市场背书,鼓励真正有需求的人群入市,从而为年度经济增长托底。 央行在为谁托底? 5月初,起家于广东惠州的光耀地产传出破产消息,开发商的流动性风险急剧放大。其表现是,旗下多个项目停工,已售房源业主无法按时收房,银行和其他金融机构不再为其发放贷款,形成恶性循环。 作为开发商的重要资金来源,首付款和个贷占重要位置。从去年年中开始,个贷的发放就出现延缓,今年情况更趋恶化,少数银行甚至暂停。预售款相当程度上来自于房贷,预售款少了,开发企业的资金链和资金成本骤然紧张。 开发商资金紧张,导致房地产投资增速今年以来持续下滑。1季度房地产投资增速由去年4季度增长19.9%,下滑至16.8%,其中3月单月降至14.2%。更值得关注的是,房地产投资的先行指标,房屋销售面积大幅下行,3月为-7.5%,房屋新开工面积更高达-21.9%。同时,房地产库存状况也明显恶化。 房地产投资增速与GDP密切相关。根据海通证券首席分析师姜超的测算,2013年房地产投资对GDP增速的贡献为1.45%,如果2014年房地产投资增速降至15.1%,它对GDP增速的贡献为1.15%。因此,2014年房地产投资下行将直接拖累GDP增速0.3个百分点。 深圳一位大型开发商人士分析,如果各银行对个人房贷采取惜贷的政策持续下去,开发商继续缺钱,房地产投资增速也会持续下滑,这对今年的宏观经济很不利。 正如刘士余所说,个人住房贷款对经济增长有稳定的功能。上述分析人士认为,尽管中央层面已经提出了微刺激措施,用棚户区改造、基础设施投资等来弥补房地产投资增速的下滑,但央行仍希望首套房能够托住房地产市场,使得房地产投资增速下滑不那么剧烈,避免硬着陆。为楼市托底,就是在为经济增长托底。 此外,稳住房价,就可以稳住地价,避免地方政府财政收入大起大落,导致其出现无力偿债的危机。 非市场化的窗口指导 虽然央行意愿良好,但商业银行反应不一。 “监管者不能一边快马扬鞭地推进利率市场化,一边又用种种行政手段干涉商业银行自己的业务策略。”一位股份制银行人士认为,选择少做或者不做个人按揭贷款,是商业银行根据目前资金成本和需求的现实情况,做出符合自身商业利益的市场化选择。央行和银监会不应该直接对商业银行的房贷业务做出干涉,也不可能逼迫银行发放房贷或下调房贷利率。 商业银行发放房贷的积极性不高。2014年,受余额宝、财付通等理财产品倒逼,商业银行理财产品收益率持续推高,维持在5%-5.5%。银行理财收益率高于9折房贷利率、接近房贷基准利率;1年期同业存款利率高达6.8%,银行存放同业,也好于发放房贷。 就央行提出的几点要求,中原地产首席分析师张大伟指出,银行贷款额度紧张,4月1.23万亿居民存款搬离银行,银行平均成本利率提高,房地产贷款的风险在增加,特别是温州等房价下调比较多的城市,已经出现了局部断供的现象。这些因素导致银行不太可能在不大规模放水的情况下增加房贷额度。 房价下行趋势不变 更深层次的是,地产与金融融为一体,房贷市场的变化彻底改变了房价的走势。 黄金老指出,十多年来,房价屡遭调整压力,所不同的是这一次来自市场,而非政策,决定了本轮房价向下调整的真实性。面对高利率,银行房贷市场陷于停顿,导致房地产交易量下滑,房价承压。 张大伟也认为,银行信贷对房地产行业的紧张,是出现本轮市场调整的最主要原因,在房地产发展的历史上可以看到,信贷收紧的年份房价一律下调,而信贷相对宽松的年份,房价则一路高涨。 从交易成本来看,首套房信贷收紧对市场的支付能力影响非常大。按照目前北京市场的正常购房案例,刚需购房者购买一套位于南六环的刚需住宅,总价200万,首付30%,贷款140万,从去年年底的85折到目前的基准上浮,30年增加的利息高达43万,相当于房价200万的21%!这大大抑制了购房需求,提高了资金成本。 “市场正在寻找均衡,或者利率下降,或者房价下降,最好两个同时下降。”黄金老说。 从更长的时间段来看,2005年以来,我国居民资产结构中,超配房地产;但当前的高利率或无风险收益率正在改变这种配置倾向。 数据显示,进入2014 年,一年期银行理财产品收益率(无风险收益率)达到6%左右;一笔为期5年的房地产投资,其年收益率必须达到10%,也即7.27年翻一倍,才比较有投资价值。但这样的房价涨幅在当前以及今后都难以实现,况且还要计算持有房地产的税收及转让时的交易成本。 诸多金融界人士认同,互联网金融降低了理财产品投资的门槛,银行也在主动下调投资门槛,中低收入人群的闲余资金享受到了较高的无风险投资收益,中国居民投资房地产意愿正在下降。个人资产配置结构的改变,会对房价产生持续的影响。

沙特赢不了本次石油价格战 北京时间11月7日,石油输出国组织欧佩克(OPEC)原以为油价下跌会逼迫美国石油减产,然而事实并非如此。于是,石油老大哥们与美国蓬勃增长的页岩小弟之间的战争陷入了僵局。 投行花旗集团指出,OPEC最大产油国沙特赢不了这场战争。 纵然没有谁能确认此次油价暴跌的起因,沙特表态油价继续下跌也不会让沙特觉得不舒服,但却将让沙特难以继续承受昂贵的非常规钻井工程。 在一项名为《美国迅速成长为全球能源超级大国》的宏观分析报告中,花旗暗示,要想完全打倒美国产量增长,油价必须跌至50美元。 报告还指出,“种种迹象表明,沙特希望通过油价的下跌来抑制美国页岩油产量。然而,即便在油价持续走低、资本性支出下滑以及钻井数量减少的环境下,美国页岩油仍旧会保持强劲增长。” 一口油井的盈亏平衡价取决于多种因素。在那些钻探基础设施成熟,且开发一口新油井的前期资本投入不是很多的地方,盈亏平衡价就将比那些较新的开发中地区低很多。 该项报告的关键段落如下: “页岩油生产的完全周期资本性支出包括土地、基础设施、油井成本以及营业成本。在成熟的作业区,即土地争夺已经结束,基础设施可用,用于开发另外一口新井的剩余资本性支出需求(又称‘半周期成本’),远低于那些需要‘完全周期’成本的地区。WTI原油完全周期成本可能需要70-80美元/桶,半周期成本可能最高只需30美元。因而,当那些需要完全周期资本支出的次要和新兴作业区面临重新估算时,成熟作业区会继续钻探,产量也会继续增长。” 那么,如果WTI原油价格跌至70美元下方,将会发生什么?花旗预测,美国页岩油产量增长将会减速,但是不会停止。 那么,什么样的价格才会挫败美国页岩油产量增长?可能会需要油价在短期内跌至50美元。” 如果产量因油价下跌而遭受重创,美国经济会何去何从? 高盛集团在近来发布的报告中指出,一方面,原油价格下滑,天然气价格也将下跌,这就意味着其他经济组成部门的消费者支出会增加;另一方面,页岩油产量如果下跌,将会削弱出口行业以及相关企业支出。 高盛认为,两个方面可能会相互抵消,因此美国国内生产总值增长虽会因页岩油产量下滑而受损,但幅度仅为0.1%。总之,即便油价走低,美国石油部门的投资也不会跌落悬崖。 一些分析师指出,沙特可能会忍受油价在短期内的下跌,但是,从本意上来看,这个产油大国希望油价保持在100美元左右。在近日的报告中,加拿大皇家银行资本市场分析师赫里玛·克罗夫特(Helima Croft)认指出: 鉴于后“阿拉伯春天”时代支出飙升,沙特实际上需要油价保持在100美元,以便实现预算平衡。如果布伦特原油保持在80美元,沙特将被迫陷入赤字。我们相信,沙特不会为了惩罚伊朗、俄罗斯,或者让美国页岩油生产商破产而牺牲国内和地区稳定性。”   http://hn.cnr.cn/jxw/p/201411/t20141107_516743324.html http://hn.cnr.cn/jxw/p/201411/t20141107_516743325.html http:

数字时代,智能手机大行其道。智能手机时尚、便捷,简直就是一台“微型电脑”。年轻人尤其喜欢手机不离手,无论是在办公室、饭店还是在公交车上,随时随地都能看到他们用手机看小说、玩游戏、发微博。可是,这个潮流尚品却会让你的眼睛离健康越来越远。   据调查,智能手机上字符的细微尺寸会进一步增加那些戴普通眼镜或隐形眼镜的人们的视觉负担,他们不得不把目光校准到正确的方向和位置,造成头疼和视觉疲劳。而经常使用电脑的人群中有90%的人会遇到眼部不适的问题,如眼睛发干、感觉不适和长时间使用后视觉模糊等现象。   另外,智能手机屏幕大、亮度高,手机屏幕上集中了太多的资讯。聚精会神地盯着屏幕时,屏幕上不断变换的光影会对眼睛造成持续的刺激,当眼睛不停地捕捉这些光影时,就会对黑眼球表面的泪膜层造成损害,从而加剧眼睛的疲劳和干涩、刺痒等感觉,甚至使眼睛有刺痛、流泪、畏光等不适症状出现。   你要知道长期躺着玩手机容易使血液流向眼睛,导致眼部结膜血管的轻度充血,睑结膜也容易发生轻度乳头增生及形成滤泡等,如不加以注意,会诱发结膜组织的慢性炎性病变。   禾健为经受眼睛疲劳的人群,推出原料来自瑞士阿尔卑斯山脉的蓝莓叶黄素酯片,具有周全的护眼配方——结合中西方文化精华,风靡欧洲的蓝莓加上中国传统的护眼法宝枸杞、菊花,直接营养视神经的元素叶黄素、β-胡萝卜素,全方位呵护双眼。其蓝莓原料特点如下:欧洲进口蓝莓,原生态生长环境,含有15中花青素及多种营养成分。   这款产品可以有效缓解眼睛疲劳所带来的各种问题:眼干、眼涩、视力模糊,还你一个清晰世界和明净双眸。   禾健一贯倡导性价比的产品主张:花少的钱,就可以吸收到丰富有效的营养成分。在购买禾健产品的同时,意味着你可以享受他们优质的健康服务,由专业健康顾问一对一的对您进行产品服用指导及健康咨询。   使用智能手机如何注意用眼卫生,禾健健康营养顾问温馨提示:   1. 眼睛与智能手机之间应保持30厘米左右的距离。   2. 光线不宜过强或过暗,应从左前方射来,以免阴影妨碍视线。   3. 浏览时间不宜过长,不要躺着,每次40~50分钟后休息10~15分钟,闭眼或向远处眺望数分钟做眼保健操,防止眼睛过度疲劳。   4. 多吃富含维生素B和矿物质的食物,因为它们是眼睛发育和功能进展所必需的营养元素。

今年赴美上市的9家中概股表现不一,有的上市后险些破发,有的表现平平,仅有京东股价略微出色 ■本报记者 杨萌 北京时间,6月25日,迅雷在纳斯达克正式挂牌,这一事件较原计划提前了一天,而迅雷挂牌上市,也将中概股2014年上半年赴美上市推至了高潮。 据《证券日报》记者统计,2014年以来,共有9只中概股赴美上市,其中,不乏互联网大腕,京东、新浪微博等均选择了在今年登陆纳斯达克,而纽交所方面也接纳了聚美优品与新浪乐居等。 达纳科技“抢头名” 4月4日,达纳科技成功登陆纳斯达克市场,成为今年赴美上市中概股第一家。公司发行价格为9美元/股,首日开盘价为9.86美元/股,较发行价上涨9.56%,上市当日,股价收于9.06美元/股,较发行价格微张0.67%。 公开资料显示,公司2011年-2013年净营收复合增长达到88.9%。2013年营收9283.4万美元,同比增长63.38%,净利润1404万美元,同比增47%。 虽然,达纳在上市之后,出现过4天连跌的颓势,但近期公司股价表现不错,在6月25日创出了14.23美元/股的股价历史新高,截至6月30日,公司股价为13.13美元/股,当日涨幅为7.53%。 爱康国宾上市“表现平平” 4月9日,继达纳科技上市后,爱康国宾登陆纳斯达克。上市首日,股价报收于15.2美元/股,较14美元/股的发行价涨8.57%。虽然,上市当日股价表现平平,但爱康国宾上市成为中国的“体检第一股”,在中概股普跌的情况下,有分析人士认为,该公司上市会成为市场对成长型股票信心的一次检验。 在上市之后,公司股价曾走出6连阳,6月19日,爱康国宾股价更创出19美元/股的历史新高,但当日股价最终报收于18.04美元/股。而近两日爱康国宾股价处于震荡调整,截至6月30日,公司股价报收于17.34美元/股。 乐居、微博“携手上市” 在达纳科技和爱康国宾上市之后,新浪的乐居和微博两家公司携手登陆美国股市,乐居选择登陆纽交所,微博则选择登陆纳斯达克。有分析人士认为这两家公司的上市标志着中概股赴美上市的强势回归。 两家公司上市首日的表现,各有千秋,不过微博的表现更为抢眼,上市首日,微博股价逆市上涨19%,每股价格为20.24美元/股,总市值达41亿美元;乐居方面,首日开盘价为每股10.08美元,收报11.86美元,较发行价上涨18.60%。 不过在上市之后的5月22日,公司公布了今年的一季报,数据显示,今年第一季度,微博净营收为6750万美元,与去年同期相比大幅增长161%。但同比大涨的业绩并未帮助到微博的股价。上市之后,公司股价虽未破发,但是,上市首日创出24.48美元/股的历史最高,一直未被打破,近日公司股价一直维持在17美元/股-20美元/股之间。 乐居方面也并不乐观,自5月22日走出了13.37美元/股的最高股价之后,公司股价一直处于下行趋势,截至6月30日,乐居股价报收于10.46美元/股,当日跌幅0.19%;截至6月30日,微博股价报收于20.48美元/股,当日跌幅0.78%。 猎豹移动“闪电破发” 5月8日,又一只中概股登陆纽交所,猎豹移动首日收盘报14.1美元,较发行价上涨0.71%。以收盘价14.1美元/股,公司的市值超过了19亿美元。 不过好景不长,在上市四天后,猎豹移动股价暴跌13.72%,报收于12.50美元/股。但随后,公司股价经过调整后又于6月19日,走出了25美元/股的新高,截至6月30日,公司股价报收于21.24美元/股。 途牛上市“夹缝求生” 在猎豹移动之后,5月9日途牛旅游网上市,上市当天,途牛股价从发行价的9美元/股涨至10.07美元/股,期间最高上涨达18%,成为美股市场上第一支专注于在线休闲旅游的中国公司。 而在5月23日,途牛股价走出了35.61%的超高涨幅,当日开盘价为11.85美元/股,报收于15.5美元/股。5月27日,公司股价更是涨出了历史最高价19.8美元/股,当日涨幅为14.26%。 不过,途牛仍然有很多问题需要面对,由于其竞争对手,携程旅行网、艺龙旅行网和去哪儿网均已上市,途牛想要在资本市场中占得先机已不可能,唯有在之后的差别化经营中抢占市场。 聚美优品“险破发” 5月16日,聚美优品在纽交所正式挂牌交易,开盘价为27.25美元/股,收盘价为24.18美元/股,较22美元/股的发行价上涨近10%。 据公司招股书增补文件显示,2014年第一季度业绩显示,公司净营收1.549亿美元。在利润方面,聚美优品今年第一季度净利润为1660万美元。 不过从股价走势来看,并不理想,上市第四天后,聚美优品险些破发,虽然在6月9日,股价创出了32.49美元/股的历史新高,但是之后,股价一路向下,在6月12日创出了11.76%的大跌,并在6月16日至6月20日走出了5连跌。 截至6月30日,公司股价报收于27.2美元/股,当日涨幅为2.26%。 京东“中概股最大规模IPO” 5月22日,国内电商的翘楚之一京东,在纳斯达克正式挂牌交易,当日京东开盘价为21.75美元/股,较19美元发行价涨幅达14.47%,公司市值达297亿美元,京东也是迄今为止中国公司在美国资本市场规模最大的首次公开募股(IPO)。 在上市之后,京东的股价虽然也有突出的表现,但是也曾在上市第二天险些破发,不过随后,股价一路上涨,至6月12日,创出了29.6美元/股的新高,不过当日股价仍以跌幅6.31%收盘。在随后的价格交易日中,股价出现涨跌轮转的情况,截至6月30日,公司股价收于28.51美元/股,当日涨幅为1.79%。 虽然京东是迄今为止中国在美上市公司规模最大的IPO,但是华尔街正等待着今年下半年阿里巴巴集团里程碑式的股票发行交易,据信阿里巴巴的募资规模可能高达200亿美元。 迅雷“新贵上市” 6月25日,迅雷在纳斯达克正式挂牌,上市首日收盘价报14.90美元/股,较发行价上涨24.17%,市值约为10.34亿美元。迅雷CEO邹胜龙目前持股比例为12.6%。而小米在迅雷IPO后会持股31.8%,为第一大股东。 虽然上市交易仅有5天,但是迅雷的股价却仅有两日上涨,其中一天是上市首日,上市第二日公司股价涨出了16.18美元/股的新高,不过在随后的三个交易日中股价都出现下跌,截至6月30日,股价报收于14.97美元/股。

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时间:2016-05-21 09:21:06